1.（单选）贝塔系数 \(\beta\) 主要反映（ ）。
A. 单一资产独立波动性 B. 组合总波动性 C. 资产相对市场的系统性风险暴露 D. 风险调整后超额收益
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答案：C。\(\beta=\mathrm{Cov}(r_i,r_m)/\sigma_m^2\)，只刻画资产相对市场的系统性风险，与独立波动性、组合总波动或风险调整后收益不同。
2.（单选）相对 VaR，ES（CVaR/ETL）的核心优势是（ ）。
A. 满足次可加性，更接近一致风险度量 B. 数值总小于 VaR C. 不需要任何分布假设 D. 仅适用于正态分布
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答案：A。ES 刻画尾部平均损失且满足次可加性，故 FRTB 框架以 97.5% ES 替代 VaR。
3.（计算）某基金 5 年收益为 8%、−12%、15%、22%、−5%，\(r_f=2.5\%\)。求算术平均、几何平均、样本标准差与夏普比率。
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算术平均：\(\bar r_{AM}=\tfrac{8-12+15+22-5}{5}=5.6\%\)。
几何平均：\(\bar r_{GM}=(1.08\times0.88\times1.15\times1.22\times0.95)^{1/5}-1\approx 4.9\%\)。
样本标准差：围绕 5.6% 的偏差平方和除以 \(n-1\)，\(\sigma\approx 13.9\%\)。
夏普比率：\(\mathrm{SR}=\tfrac{5.6\%-2.5\%}{13.9\%}\approx 0.22\)。
几何平均小于算术平均源于波动拖累；负偏厚尾策略还需 Sortino、最大回撤、CVaR 综合判断。