判断权利关系
是所有权、债权、基金份额，还是衍生合约权利义务？权利关系决定现金流和风险。
科目 2 · SUBJECT COURSE
金融市场基础知识
沿着“融资需求—金融产品—发行交易—清算交收—风险管理”展开，建立能解释股票、债券、基金和衍生工具的统一框架。
7 讲视频化学习单元
15–20 分钟每讲建议时长
产品 + 市场理解题主线
比较 + 计算重点训练方式
学习说明COURSE GUIDE
所有产品都从现金流和风险出发
判断交易环节
发行融资、二级交易、登记托管和清算交收分别解决不同问题。
判断风险来源
区分市场、信用、流动性、操作和系统性风险，再选择相应管理方法。
分讲精要7 VIDEO-READY UNITS
七讲建立金融市场知识图谱
01市场地图金融市场体系与参与主体
直接融资、间接融资、多层次资本市场与监管架构。
金融市场体系与参与主体
直接融资、间接融资、多层次资本市场与监管架构。
金融市场把资金供给者和需求者连接起来，并通过价格发现、资源配置和风险管理服务实体经济。理解题首先看资金如何流动、谁承担风险。
- 直接融资与间接融资
- 货币市场与资本市场
- 一级市场与二级市场
- 场内市场与场外市场
以企业融资为例，对比银行贷款、发行债券和发行股票，说明权利关系和风险承担差异。
企业发行债券为什么属于直接融资？二级市场不直接给发行人新资金，却为何影响一级市场？
建议 17 分钟6–8 页 PPT资金流向图4 组概念比较
02权益工具股票、发行交易与估值指标
从剩余索取权理解股票收益、风险和常见估值倍数。
股票、发行交易与估值指标
从剩余索取权理解股票收益、风险和常见估值倍数。
股票代表对公司的所有权份额。股东收益来自现金分红和价格变化，风险来自经营、估值和市场共同波动；“高增长”不等于任何价格都值得买。
- 普通股与优先股权利差异
- 发行、交易、分红与公司行为
- 市盈率、市净率和股息率
先画资产、负债和股东权益，再说明利润、净资产、分红如何进入估值指标。
普通股为什么是剩余索取权？市盈率较低为什么不必然意味着股票被低估？
建议 19 分钟7–9 页 PPT资产负债表图3 个估值指标
03固定收益债券、收益率与利率风险
用现金流折现解释债券价格、到期收益率、久期和信用利差。
债券、收益率与利率风险
用现金流折现解释债券价格、到期收益率、久期和信用利差。
债券价值来自未来利息和本金的现值。市场收益率变化会改变折现率，信用状况变化会改变风险补偿，两者共同推动价格波动。
- 票面要素与债券分类
- 价格和收益率反向变化
- 久期、凸性与利率敏感度
- 信用风险与信用利差
用一只固定利率债券演示现金流，再改变市场利率解释现值变化，最后加入久期比较。
其他条件相同时，期限更长、票息更低的债券为何通常对利率更敏感？信用利差扩大意味着什么？
建议 20 分钟8–10 页 PPT现金流时间轴2 道方向判断
04集合投资证券投资基金与资产管理产品
理解基金类型、运作主体、净值、费用与交易机制。
证券投资基金与资产管理产品
理解基金类型、运作主体、净值、费用与交易机制。
基金把多个投资者的资金汇集后进行组合投资。投资者持有基金份额，而不是直接持有组合中每家公司相同比例的股东权利。
- 管理人、托管人和份额持有人
- 开放式与封闭式运作机制
- 份额净值、申赎和费用
- 主动、指数与交易型基金
用资金、资产和职责三种箭头区分管理、托管和所有权，再演示净值计算。
基金份额净值与场内交易价格有何区别？基金托管人为什么不负责决定投资组合？
建议 18 分钟7–8 页 PPT运作关系图1 道净值计算
05衍生工具远期、期货、期权与互换
比较权利义务、交易机制、杠杆和风险管理功能。
远期、期货、期权与互换
比较权利义务、交易机制、杠杆和风险管理功能。
衍生工具价值依赖标的资产或变量。它们既可用于套期保值，也可能因杠杆、流动性和复杂结构放大风险。
- 远期：场外约定与对手方风险
- 期货：标准化、保证金和每日结算
- 期权：买方权利与卖方义务
- 互换：现金流交换
用同一标的分别画远期、期货和期权的收益结构，再解释保证金与权利金。
期货与期权哪一个权利义务更对称？套期保值为什么仍可能出现基差风险？
建议 20 分钟8–10 页 PPT4 类合约对照收益结构示意
06市场运行发行、交易、登记与清算交收
把证券从发行到完成交易后处理的完整链条串起来。
发行、交易、登记与清算交收
把证券从发行到完成交易后处理的完整链条串起来。
一笔证券交易不仅包含“买卖成交”。发行决定证券如何进入市场，交易机制完成价格形成，登记结算体系最终完成权属记录和资金证券交收。
- 发行定价与一级市场
- 竞价、做市与二级市场
- 证券登记与托管
- 清算确定应收应付，交收完成转移
从投资者下单开始，依次画出证券公司、交易场所和登记结算机构的作用。
撮合成交后为什么还需要清算交收？证券交易所与登记结算机构的职责如何区分？
建议 17 分钟6–8 页 PPT交易流程图机构职责表
07风险管理金融风险识别、计量与应对
区分市场、信用、流动性、操作与系统性风险。
金融风险识别、计量与应对
区分市场、信用、流动性、操作与系统性风险。
风险管理不是消灭所有波动，而是在风险偏好和约束下识别风险、衡量暴露、采取应对并持续监控。不同风险需要不同工具。
- 市场风险：价格、利率、汇率波动
- 信用风险：交易对手未履约
- 流动性风险：难以及时交易或融资
- 操作与系统性风险
将分散化、限额、担保品、压力测试和套期保值分别匹配到风险类型。
卖不出去与对方不还钱分别是什么风险？分散化为什么不能消除系统性风险？
建议 18 分钟7–9 页 PPT风险分类矩阵5 个情景判断
必记清单EXAM FOCUS
七组方向判断必须稳定
市场层次
- 一级市场完成新证券发行与融资。
- 二级市场提供流动性和价格发现。
权利关系
- 股票是所有权和剩余索取权。
- 债券是债权债务关系和契约现金流。
利率方向
- 收益率上升，固定利率债券价格通常下降。
- 久期越大，价格对收益率通常越敏感。
基金净值
- 资产净值等于总资产减总负债。
- 份额净值等于资产净值除以总份额。
衍生品义务
- 期货买卖双方都有履约义务。
- 期权买方有权利，卖方承担相应义务。
分散化边界
- 主要降低非系统性风险。
- 不能消除宏观共同因素带来的系统性风险。
本页按中国证券业协会《证券行业专业人员一般业务水平评价测试大纲（2025）》的金融市场基础知识框架整理，实际测试范围以协会当期公告为准。查看协会大纲公告 ↗
完成两科后，做一次分科练习
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