需要什么数据
确认价格、收益率、波动率、相关性、期限和信用参数的口径。
PART I · RISK TOOLS
风险工具与模型
把数量方法、金融产品、估值与风险度量放进同一工具箱：会计算，也知道模型的假设、边界和管理用途。
62 个学习专题
4 领域官方主题
100 题选择题
4 小时考试时间
学习说明MODEL DISCIPLINE
每个模型回答四个问题
模型依赖什么
识别分布、线性、稳定性、流动性和无套利等前提。
如何用于管理
把数值连接到限额、对冲、资本、定价和情景决策。
学习路径STUDY ROUTE
从知识域总览进入 62 个专题
01风险管理基础Foundations of Risk Management
风险管理从治理开始
理解风险类型、风险偏好、限额、三道防线、企业风险管理、金融灾难案例和资产管理中的风险。
- 董事会设定方向，管理层负责实施和监控。
- 模型输出不能替代治理与专业判断。
- 危机案例应归因到激励、杠杆、集中度与控制缺陷。
02数量分析Quantitative Analysis
用分布和数据刻画不确定性
覆盖概率、常见分布、抽样估计、假设检验、回归、时间序列、蒙特卡洛和机器学习基础。
- 区分条件概率、联合概率与贝叶斯更新。
- 相关不代表因果，回归需诊断残差和设定。
- 尾部风险常无法仅靠均值与方差说明。
03金融市场与产品Financial Markets & Products
先画现金流，再识别风险
学习金融机构、利率、外汇、商品、债券、远期、期货、互换、期权及证券化产品。
- 远期和期货都是承诺型合约，但结算和信用风险不同。
- 互换可以分解为一系列远期现金流。
- 产品风险来自标的、杠杆、流动性和交易对手。
04估值与风险模型Valuation & Risk Models
无套利定价连接风险度量
覆盖债券与期权估值、利率风险、波动率、相关性、VaR、Expected Shortfall 和压力测试。
- VaR 需要期限、置信水平和估计方法。
- ES 描述超过 VaR 阈值后的平均尾部损失。
- 压力测试补充历史数据未覆盖的极端情景。
05利率与衍生风险Sensitivities & Hedging
用敏感度把风险变成可管理暴露
训练久期、凸性、DV01、基差、Delta、Gamma、Vega 及常见套期保值。
- 小幅平行利率变化可用久期近似。
- 非线性头寸需加入凸性或 Gamma。
- 对冲有效性会受基差和动态再平衡影响。
06工具整合与计算器训练Integrated Problem Solving
模型选择比机械代入更重要
用综合题判断风险因子、选择模型、统一口径、完成计算并解释管理含义。
- 先写已知与所求，再输入计算器。
- 百分比、小数、bp 和货币单位必须统一。
- 复盘时记录假设错误而不只记录公式错误。
公式方法CALCULATION CHECKLIST
五步减少计算失误
现金流、期初期末和结算日。
bp、百分比、小数与金额。
先判断结果应增还是减。
线性、分布和稳定性是否成立。
数值如何影响限额或对冲。
避免频率、符号和内存残留。
FRM Part I 为 100 道等权选择题，考试时间 4 小时。课程会按年度更新，请使用相应考试年度官方材料。进入 Part I 完整专题库 → 查看 GARP 官方结构 ↗
下一步：用题检验模型纪律
练习提交后按 Part 统计，并显示逐题解析。