读学习目标
区分 define、calculate、interpret 等动作，明确需要记忆还是应用。
LEVEL I · KNOWLEDGE & COMPREHENSION
投资工具与基础概念
用“定义—公式—经济含义—典型应用”完成第一轮，把十个知识域连接成可调用的投资语言。
93官方结构模块
10 域官方知识框架
180 题两场选择题
概念 + 计算训练重点
学习说明COURSE GUIDE
每个公式都要说得出经济含义
建立公式卡
同时记录变量、假设、方向和最常见的单位错误。
混合刷题
把伦理与计算题穿插训练，保持跨知识域切换能力。
知识域导学TOPIC ORIENTATION
先看知识地图，再进入 93 个模块
01伦理与专业标准Ethics & Professional Standards
先判断对谁负有何种义务
围绕专业操守、资本市场诚信、客户与雇主义务、投资分析和利益冲突形成判断顺序。
- 发现冲突先识别、避免或充分披露。
- 事实与观点要清楚区分并保留合理依据。
- 伦理应贯穿全程，不宜集中到考前突击。
02数量方法与经济学Quantitative Methods & Economics
用现金流和概率描述不确定性
掌握货币时间价值、收益率、描述统计、概率、抽样检验、回归基础，以及供需、周期、货币财政和汇率。
- 画时间轴再输入计算器。
- 区分总体参数、样本统计量与估计误差。
- 把政策变化连接到利率、汇率和资产价格。
03财务报表分析Financial Statement Analysis
从业务事件走向报表结果
沿利润表、资产负债表和现金流量表勾稽关系，理解收入、存货、长期资产、所得税和比率分析。
- 利润不等于经营现金流。
- 会计选择会影响跨公司可比性。
- 先调整口径，再解释盈利质量。
04公司发行人与权益Corporate Issuers & Equity
把资本配置接到企业价值
理解治理、营运资本、资本预算、资本成本、市场结构、行业分析与基础股票估值。
- NPV 衡量项目对价值的增量。
- 竞争结构影响利润率与估值假设。
- 区分股利折现与市场乘数的适用条件。
05固定收益与衍生品Fixed Income & Derivatives
围绕无套利和现金流定价
覆盖债券特征、收益率、久期与信用风险，以及远期、期货、互换和期权的损益与价值。
- 收益率上升通常对应债券价格下降。
- 久期近似衡量小幅利率变化的价格敏感度。
- 区分衍生品价格、价值与到期损益。
06另类投资与组合管理Alternatives & Portfolio Management
从单项资产走向组合
比较房地产、私募、商品和对冲基金特征，并掌握风险收益、相关性、CAPM、投资政策书和绩效基础。
- 分散效果取决于共同波动而非资产数量本身。
- 另类资产常伴随流动性和估值挑战。
- 组合应服务于目标、约束和风险承受能力。
必记清单EXAM FOCUS
第一轮结束前确认这六件事
义务对象、冲突、披露、合理依据。
期初期末、符号、频率和年化。
利润、现金与资产负债变化。
增长、折现率与可比口径。
收益率与价格的反向关系。
目标、期限、流动性和税务。
CFA Institute 会按考试年度更新课程与权重；本页用于理解与复习，学习时请同时核对报名年度官方 Learning Ecosystem。查看 Level I 官方结构 ↗
下一步：用分级练习检验
20题覆盖三级，提交后按级别统计，并显示逐题解析。