1.（单选）前景理论的核心命题是（ ）。
A. 收益侧风险偏好、损失侧风险厌恶 B. 收益侧风险厌恶、损失侧风险偏好（\(\lambda\approx2.25\)） C. 所有情境风险中性 D. 完全由期望效用决定
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答案：B。前景理论的价值函数在收益侧凹（风险厌恶）、在损失侧凸（风险偏好），且对损失的敏感度约为收益的 \(\lambda\approx2.25\) 倍（损失厌恶）。这正是"涨跌反应非对称"的微观基础。
2.（单选）"处置效应"是指（ ）。
A. 倾向卖出盈利股、长期持有亏损股 B. 持有盈利股、卖出亏损股 C. 按持仓时长交易 D. 按板块分散
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答案：A。处置效应即"卖盈持亏"，Odean 实证显示卖盈概率约为卖亏的 1.5 倍。A 股无资本利得税，故该现象主要源于损失厌恶等行为偏差，无税收合理性。
3.（计算·前景理论）价值函数 \(V(x)=x^{0.88}\,(x\ge0)\)，\(V(x)=-2.25(-x)^{0.88}\,(x<0)\)。某选择以 \(0.6\) 概率赢 \(5000\)、\(0.4\) 概率输 \(5000\)。求前景价值与期望收益，并解释结果。
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先算 \(5000^{0.88}\approx1799.3\)。前景价值 \(\mathcal{V}=0.6\times1799.3-0.4\times(2.25\times1799.3)=1080-1619=\) −540。而期望收益 \(=0.6\times5000-0.4\times5000=\) +1000。期望为正却被拒绝——损失厌恶（\(\lambda=2.25\)）使损失侧权重远高于收益侧，公平甚至有利的赌局也被规避。